原标题：工业气体行业报告：工业气体市场空间广阔电子特气国产替代加速(附下载)

  今天分享的是行业分析报告：《工业气体行业报告：工业气体市场空间广阔电子特气国产替代加速》。

  工业气体具有顺周期属性，随着制造业的缓慢复苏，下游需求有望保持稳步增长，同时气体价格有望随市场需求好转而逐步回升。摘要:

  投资建议: 工业气体下游以钢铁、石化等为主，具有顺周期属性，有望随下游需求复苏而逐步增长。推荐标的为杭氧股份(空分设备业内领先，管道气与零售气快速地发展 )，福斯达 (深耕空分设备领域，海外市场加速拓展 )，陕鼓动力 ( 气体业务稳步增长，透平设备国内领先 )。受益标的为侨源股份、广钢气体、中船特气、华特气体、凯美特气、金宏气体、和远气体。

  工业气体稳健发展，市场空间较为广阔。工业气体可分为大宗气体与特种气体，2021 年国内工业气体市场中，大宗气体占比达 81%，特种气体占比为 19%，大宗气体在工业气体中占比较大，特种气体占比有望提升。根据亿渡数据，全球工业气体市场需求稳定并持续增长，市场规模自 2016 年的 1048 亿美元增长至 2021 年的 1451 亿美元，期间 CAGR 达 6.72%; 中国工业气体市场规模从 2016 年的 1082 亿元增长至 2021 年的 1798 亿元，CAGR 达 10.69%，整体增速高于全球水平预计 2026 年中国工业气体市场规模有望达 2842 亿元，市场空间较为广阔。

  大宗气体外包化率有望提升，价格有望逐步回暖。根据亿渡数据，我国大宗气体市场规模由 2017 年的 1036 亿元增长至 2021 年的 1456亿元，复合年均增长率达 8.88%，增长态势良好，预计 2026 年我国大宗气体市场规模有望达 2034 亿元。我国外包供气占比相比发达国家仍相比来说较低，2021 年第三方现场制气在整体现场制气中的占比达到 57.8%，有望保持持续提升态势。2020 年以来，氧气、氮气、氮气、二氧化碳四种大宗气体价格趋势较为相近，均已跌至相对低位，随着制造业的缓慢复苏，大宗气体价格有望随市场需求好转而逐步回升。电子特气国产替代有望加速，稀有气体价格有望回升。目前全球及国内的电子特气市场被四家海外气体巨头垄断，2020 年国产化率仅14.2%，随着国产企业突破技术、客户、服务三大壁垒，电子特气国产替代需求强烈。2017 年以来，国产气体企业加大资本开支，产能扩张意愿强烈，我们预计国产化率有望加速提升。2023 年以来，氛气、氮气、气气、氲气价格较高位已有大幅度下滑，未来随着下游需求改善，价格有望稳步提升。

  风险提示:气体价格下滑风险: 国产替代进程没有到达预期: 电子特气下游需求没有到达预期: 国产气体企业产能释放不及预期。

  工业气体可分为大宗气体与特种气体。工业气体是用于工业生产制造的气体，可根据制备技术与应用领域的不同分为大宗气体和特种气体两类大宗气体产销量较大，具体可分为空分气体(如氧气、氮、氲等)与合成气体 (如乙炔、甲烷等)，纯度要求通常低于 5N (99.999%)，下游领域包括钢铁、冶金、新型煤化工等传统行业:特种气体为特定领域所专用，且对纯度、品种、性质等有特别的条件，单一品种产销量较小，在集成电路、液晶面板、LED、等新兴起的产业领域发挥着关键作用。特种气体可分为标准气体、高纯气体和电子特气三类，其中电子特气主要使用在于半导体及电子科技类产品领域。

  大宗气体在工业气体中占比较大，特种气体占比有望提升。中国传统产业高质量发展历史悠远长久，对大宗气体的需求量大,2021 年国内工业气体市场中大宗气体占比达 81%，特种气体占比为 19%。特种气体市场中，电子特气占比较大，2021 年达 63%。随国家新兴工业的加快速度进行发展，对特种气体的需求也将不断扩张